История банка Франции

Ранняя финансовая история

В 1799 году, при Первой французской республике, обсуждалось создание учреждения для выпуска банкнот в Париже. По просьбе Наполеона Бонапарта был основан и утвержден устав Банка Франции, начавшего деятельность в 1800 году. Предшественники, такие как Banque Générale Джона Лоу и Banque Royale Бурбонов, предоставляли кредиты королю. Новый Банк Франции получил исключительное право на выпуск бумажных денег на 15 лет.

Правление банка, называемое Генеральным советом, выбиралось голосованием акционеров. По статуту 1808 года в него входили губернатор, заместители, регенты и цензоры. Совет определял учетную ставку и объем выпуска банкнот, встречаясь еженедельно и отвечая за все дела Банка. После нескольких финансовых кризисов Банк расширил операции для обеспечения финансовой стабильности по всей стране. В 1848 году активы и пассивы региональных банков были объединены с активами Банка Франции, получившего монополию на выпуск банкнот в различных регионах.

Банки сыграли важную роль в создании континентальной валютной системы. Латинский валютный союз (ЛВС) был создан в 1865 году, объединяя Францию, Бельгию, Италию и Швейцарию с общей валютой — франком LMU. Позже к союзу присоединились другие страны, и с 1874 года LMU фактически перешел на золотой стандарт. Несмотря на это, Банк Франции сохранил экономическую автономию, не обменивая банкноты на серебро.

В 1890-х годах французская экономика быстро росла благодаря 1318 провинциальным банкам. В период «Прекрасной эпохи» Париж стал одной из мировых деловых столиц. Банк Франции поддерживал международную экономическую стабильность, покупая и продавая иностранные векселя для управления учетной ставкой и предоставления краткосрочных кредитов. Эти векселя способствовали транспортировке и приему денег по всей Франции.

Эпоха классического золотого стандарта (1870-е – 1914 гг.)

Классический золотой стандарт способствовал финансовым инновациям и экономическому процветанию. Золотые резервы были важны для поддержания стабильных обменных курсов и учетной ставки. Банк Франции, в отличие от Банка Англии и Немецкого Рейхсбанка, стремился поддерживать низкие процентные ставки, а не конкретные целевые показатели золотых резервов. Для поддержания доверия к денежной системе Банк сохранял минимальный уровень резервов относительно напечатанных банкнот. Исследователи утверждают, что Банк часто использовал «золотые инструменты», такие как надбавки к золоту и повышение процентных ставок на его экспорт, чтобы справляться с международными финансовыми потрясениями и сохранять возможности реализации денежно-кредитной политики.

Финансовые историки интересуются коэффициентом золотых резервов в процентах от совокупных активов, который отражает способность Банка стабилизировать обменные курсы и объясняет расширение его балансов. Золотые резервы использовались для сдерживания колебаний обменного курса, а во время кризисов золото становилось особенно важным ликвидным активом. Среднее соотношение резервов к активам возросло с 0,455 в 1898-1905 годах до 0,499 в 1906-1914 годах.

Первая мировая война

С началом войны в 1914 году Банк Франции начал продавать краткосрочные казначейские облигации за рубежом. Ему было разрешено разместить аванс до 2,9 миллиарда франков под облигации национальной обороны. Обязательства на балансе Банка увеличивались, достигнув 35 миллиардов франков к концу войны. Эти облигации заменяли краткосрочный долг, финансировавший военные расходы первые 15 месяцев войны. Франция продала золото на сумму около 8 миллионов фунтов стерлингов в декабре 1914 года, а до войны обменный курс составлял 25 франков за фунт стерлингов. Совместные иностранные займы союзников достигли 4,3 миллиарда долларов к апрелю 1917 года.

Отказ от золотого стандарта и его последствия

Во время Первой мировой войны французское правительство, как и многие другие страны, отказалось от золотого стандарта для финансирования военных действий. Это привело к обесцениванию франка до одной восьмой его довоенного золотого паритета. Франция фактически прекратила конвертируемость золота в начале войны. Тем не менее, с 1914 по 1918 год официальный золотой запас Банка рос в среднем на 9,2% в год. Банк Франции проводил кампании по сбору золота у населения в обмен на бумажную валюту, что демонстрировало стремление правительства и центрального банка к накоплению золота.

Экономические реформы и регионализация

К августу 1917 года Министерство торговли и промышленности стремилось к децентрализованному управлению экономикой. Министр Этьен Клемантель предложил реформы, разделив Францию на 20 экономических зон, чтобы стимулировать местный бизнес, уменьшить зависимость от иностранных продуктов и повысить тарифы. Он также внедрил систему кредитования для частных лиц и малых предприятий через Banques Populaires.

Финансовая отчетность и расширение кредита

Во время войны Банк Франции временно прекратил публикацию еженедельных балансов, что было требованием с 1864 года. Объем краткосрочных банкнот значительно вырос, финансируя военные расходы. Максимальный объем банкнот, разрешенных к выпуску, увеличился с 6,8 млрд франков в начале войны до 33,0 млрд франков к её концу. Банк выпустил около 87% от максимального разрешенного объема банкнот, а их стоимость выросла на 361% с начала войны до подписания перемирия в ноябре 1918 года.

Межвоенный золотой стандарт

После Первой мировой войны Банк Франции стремился восстановить золотой стандарт. К 1919 году Франция была обременена долгами в 42 миллиарда франков и избыточной денежной массой. Одной из проблем для восстановления экономики было отсутствие стратегии для управления долгами без дефляции. Крах рейхсмарки после поражения Германии создал экономический вакуум, в который втянулись франки. Во французских оккупированных территориях, таких как Саар, Пфальц и Рейнская область, франк стал де-факто законным платежным средством для 10 миллионов жителей. В то время валюты Франции и Великобритании также ослабевали. Как отметил Х. Кларк Джонсон, межвоенный золотой стандарт был слабым из-за низкого реального количества и цены золота.

Правительство попыталось ограничить расходы, установив лимиты на авансы Банка Министерству финансов согласно Конвенции Франсуа-Марсаля от декабря 1920 года. Однако Банк не смог соблюдать эти лимиты и несколько раз их превышал. Спекулятивные атаки на франк начались в марте 1924 года. Иностранные инвесторы считали франк переоцененным из-за военных долгов Франции, а ценные бумаги на 50 миллиардов франков приближались к сроку погашения. Кризис обменного курса оказался разрушительным, и, несмотря на защиту золотых резервов, Банку было трудно найти покупателей для своего краткосрочного долга. Регенты, такие как Франсуа де Вендель, Теодор Лоран и Эжен Шнайдер, отказались выпускать новые банкноты, опасаясь инфляции, что затрудняло стабилизацию франка.

Законодательные изменения и стабилизация

7 августа 1926 года был принят закон, разрешающий Банку покупать золото, серебро и иностранную валюту на открытом рынке. Финансовые проблемы Банка были связаны с его участием в государственном финансировании и долгами. До 1926 года не предпринималось попыток консолидировать краткосрочный долг в долгосрочные облигации. Для борьбы с инфляцией Банк накопил валютные резервы, продавая франки за фунты и доллары. Когда фунт стерлингов оказался переоцененным, губернатор Моро начал своп-операции, продавая спотовые контракты на фунт и покупая форварды. Он также прекратил продление контрактов в фунтах, что помогло стабилизировать золотые резервы Банка.

Заключение

Межвоенный период для Банка Франции был временем значительных финансовых вызовов и реформ. Стремление к восстановлению золотого стандарта, борьба с инфляцией и внешними атаками на франк требовали различных стратегий, включая займы, покупку валюты и законодательные изменения. Эти меры помогли Банку сохранить стабильность и восстановить денежную власть.

Усилия по накоплению золота

Профессор Кеннет Муре утверждал, что золотовалютный стандарт был выгоден золотым центрам, таким как Банк Франции, который накапливал золото для глобального влияния. Губернатор Моро договорился с Банком Англии о выплате 37 миллионов фунтов стерлингов в обмен на освобождение резервов, что помогло накопить золото. В письме управляющему Федерального резервного банка Нью-Йорка Бенджамину Стронгу Моро сообщил о планах консолидировать долг и увеличивать резервы золота.

Закон Пуанкаре и стабилизация франка

Закон Пуанкаре 1926 года предоставил Банку средства для погашения казначейских облигаций, оценив франк по ставкам 1926 года. Это привело к пятикратному увеличению франка в 1928 году. Профессор Дуглас Ирвин отметил, что министр финансов Раймон Пуанкаре хотел позволить франку вырасти, в то время как Моро хотел удерживать его на более низком уровне.

Преобладание золота над серебром

Банк Франции предпочитал золото серебру, особенно после закона 1926 года, разрешившего интервенции на открытом рынке. Золотые запасы выросли с 5,55 миллиарда франков в 1925 году до 36,62 миллиарда в 1928 году, а валютные резервы — с 0,56 миллиарда до 13,9 миллиарда франков. К 1928 году банк полностью ликвидировал свои запасы серебра. Экономист Ж. А. М. де Санчес утверждал, что серебро было законным платежным средством только для небольших сумм. Закон 1928 года фактически отменил биметаллизм, сделав банкноты номиналом 5, 10 и 20 франков незаконным платежным средством с 1932 года.

Доверие к «французскому государству» и финансовые реформы

К 1928 году, согласно Ж. А. М. де Санчесу, доверие к французскому государству и его способности провести успешную финансовую реформу достигло самой низкой точки за более чем столетие. Франк вернулся к золотому стандарту после более чем десятилетия неконвертируемости, что стало необходимой мерой для финансирования военных расходов. Некоторые чиновники, включая Раймона Пуанкаре, полагали, что возвращение к привязке франка к стабильной метрике поможет сдержать валютные спекуляции и обеспечить финансовую стабильность.

Возвращение к золотому стандарту

В 1928 году Франция вернулась к золотому стандарту, что было вызвано желанием восстановить монетарную стабильность и международное доверие к франку. Это решение принималось на фоне значительной политической и экономической нестабильности, как внутри страны, так и за её пределами. Губернатор Банка Франции Эмиль Моро сыграл ключевую роль в этом процессе, демонстрируя консервативный подход к денежно-кредитному управлению, который включал накопление золотых резервов и поддержание сильной валюты.

Финансовые маневры и рыночные интервенции

Стратегия Моро включала несколько важных финансовых маневров:

Соглашение с Банком Англии: Моро договорился выплатить 37 миллионов фунтов стерлингов в обмен на высвобождение резервов, что примерно соответствовало 18,56 миллионам фунтов стерлингов. Это соглашение подчеркнуло важность золотых резервов как основы денежной стабильности.

Международное сотрудничество: Моро активно общался с международными коллегами, такими как управляющий Федерального резервного банка Нью-Йорка Бенджамин Стронг, чтобы координировать усилия по стабилизации франка и обеспечить наличие достаточных средств.

Увеличение золотых резервов: Баланс Банка Франции показал существенное увеличение золотых запасов с 1925 по 1928 год. Предпочтение золоту было очевидным, и к 1928 году Банк полностью ликвидировал свои запасы серебра. Закон 1928 года, объявивший некоторые банкноты незаконным платежным средством, фактически отменил биметаллизм и укрепил золотой стандарт.

Последствия возвращения к золотому стандарту

Возвращение к золотому стандарту имело как положительные, так и отрицательные последствия:

Позитивные:

• Восстановление доверия к франку на международном уровне.
• Стабилизация обменных курсов и усиление контроля над инфляцией.
• Усиление золотых резервов, что повышало финансовую устойчивость страны.

Негативные:

• Усиление дефляционного давления и экономических трудностей внутри страны.
• Ограничение гибкости денежно-кредитной политики, что усложняло реакцию на экономические кризисы.

Заключение

Возвращение Франции к золотому стандарту в 1928 году было стратегическим шагом, направленным на восстановление финансовой стабильности и международного доверия. Губернатор Эмиль Моро и его команда провели серию финансовых маневров и рыночных интервенций, чтобы поддержать этот переход. Несмотря на некоторые успехи, это решение также имело свои издержки и осложнения, которые отразились на экономической 

Усилия по стабилизации и законодательные изменения

Закон Пуанкаре о стабилизации, принятый в 1928 году, сыграл ключевую роль в стабилизации франка. Этот закон позволил Банку Франции погасить казначейские облигации, выпущенные во время Первой мировой войны, на сумму 5,93 миллиарда франков. Благодаря этому закону была проведена ревальвация франка по курсу 1926 года, что привело к значительному росту его стоимости к 1928 году. Основная цель ревальвации заключалась в стабилизации валюты и восстановлении доверия к французской финансовой системе.

Однако подходы к управлению курсом франка у губернатора Эмиля Моро и министра финансов Раймона Пуанкаре расходились. Пуанкаре хотел позволить франку вырасти, прежде чем привязать его к золоту, тогда как Моро предпочитал сопротивляться рыночному давлению и удерживать франк на более низком уровне. Эта разница во взглядах отразила сложности управления денежно-кредитной политикой в условиях экономической нестабильности.

Влияние глобальных экономических условий

Стабилизационные усилия Банка Франции проходили на фоне глобальной экономической нестабильности, характерной для межвоенного периода. Колебания обменных курсов и спекулятивные атаки на валюты были обычным явлением, и Банку приходилось решать эти проблемы, оставаясь приверженным золотому стандарту.

Кредиты от американских финансовых учреждений, таких как JP Morgan & Co. и Dillon, Read & Co., стали важным инструментом в защите франка от спекулятивных атак. Эти кредиты позволили Банку покупать франки за иностранную валюту, что способствовало стабилизации обменных курсов и наращиванию валютных резервов. Баланс Банка Франции отразил эти изменения, показав значительный рост резервов в иностранной валюте и золоте.

Заключение

Межвоенный период был для Банка Франции временем значительных финансовых маневров и стратегических решений, направленных на стабилизацию франка и восстановление золотого стандарта. Сосредоточение на накоплении золотых резервов, управлении иностранными кредитами и решении политических и экономических проблем подчеркнуло приверженность Банка денежно-кредитной стабильности. Тем не менее, этот период также выявил трудности управления валютой в условиях золотого стандарта и глобальной экономической нестабильности.

Действия Банка в этот период заложили основу для будущей денежно-кредитной политики и подготовили почву для экономических проблем и решений, которые последуют в преддверии Второй мировой войны.

Золотые резервы Банка Франции и Великая депрессия

Банк Франции сыграл ключевую роль в усилении, а возможно, и в создании Великой депрессии. По одной из оценок, около 40 процентов мировой дефляции можно объяснить нейтрализацией (немонетизацией) золотых резервов центральными банками США и Франции. По словам профессора Барри Эйхенгрина, такая практика в странах с профицитом, таких как Франция, «рассматривалась как отражение желания накопить золото».

С июня 1928 года Банк Франции начал активно накапливать как золотые, так и валютные резервы, в основном британские фунты. За предыдущие два года было накоплено около 40 миллиардов франков в фунтах стерлингов и еще 12 миллиардов франков в золотых резервах. В Бюллетене Федеральной резервной системы за тот период отмечалось, что резкий рост резервов мог быть частично обусловлен переклассификацией статьи «Разные активы» в статью «Покупки золота, серебра и иностранной валюты» в балансовом отчете на 23 июня 1928 года.

Влияние на мировую экономику

Профессор Дуглас Ирвин отмечал, что Банк Франции был ключевым игроком во время Великой депрессии, так как значительно увеличил свою долю в мировых золотых резервах и, что более важно, нейтрализовал (не смог монетизировать) это накопление. В то время как объем мировых золотых резервов продолжал увеличиваться, более медленный рост производства золота оказался недостаточным для удовлетворения мирового спроса. Джонсон утверждал, что эта денежно-кредитная политика напрямую вызвала глобальную дефляцию цен.

Исследование Аккоминотти подтверждает утверждения Ирвина и Джонсона, предлагая провести тест на достоверность с использованием спотовых и валютных курсов, чтобы показать, что с 1929 года фунт стерлингов стал менее авторитетным как международная валюта. Хотя аргумент Джонсона о причинно-следственной связи может оставить место для дискуссий, значительное дефляционное давление в сочетании с пониманием Аккоминотти относительно надежности предполагает очевидный монетарный кризис, вызванный валютными резервами.

Защита политики Банка Франции

Профессор Барри Эйхенгрин квалифицированно защищает Банк Франции, утверждая, что французскую стерилизацию можно понять только через исторический контекст «травматического инфляционного опыта начала 1920-х годов». В начале 1920-х годов Франция переживала гиперинфляцию, что сформировало крайне консервативное отношение к денежной политике у руководства Банка Франции. Это привело к стремлению накопить золото и минимизировать риски, связанные с инфляцией, даже ценой жестких дефляционных последствий.

Заключение

Действия Банка Франции по накоплению золота и валютных резервов, а также последующая немонетизация этих резервов способствовали усилению глобальной дефляции, что в свою очередь стало одним из факторов, усугубивших Великую депрессию. Несмотря на то, что такие действия имели свои исторические и экономические обоснования, их последствия оказались крайне негативными для мировой экономики. Восстановление экономической стабильности после таких решений потребовало значительных усилий и изменений в международной денежно-кредитной политике.

Роль золотого стандарта в усугублении Великой депрессии

Экономисты и историки сходятся в мнении, что глобальный возврат к золотому стандарту в межвоенный период усугубил или даже способствовал серьезности Великой депрессии. Нехватка золота в обращении, совместно с структурными недостатками и неэффективностью международной финансовой системы, привела к нисходящей спирали цен.

Профессора Эйхенгрин и Питер Темин утверждают, что золотой стандарт сам по себе был ключевым фактором, способствующим мировой дефляции и препятствующим восстановлению: «Ограничения системы золотого стандарта мешали странам, когда они изо всех сил пытались адаптироваться в 1920-е годы к изменениям в мировой экономике». Это ограничение участвовало в усилении дефляционного давления и замедлении экономического восстановления.

Профессор Муре также отмечает, что вера в золотой стандарт замедлила развитие современного центрального банка и денежно-кредитного управления во Франции. Золотой стандарт расширял и усиливал дефляционное давление, делая страны с дефицитом ответственными за корректировку международных платежных дисбалансов.

Роль Банка Франции и золотых резервов

Коэффициент покрытия, который показывает взаимосвязь между золотыми резервами и ликвидными обязательствами Банка, увеличился в период депрессии с 11,9 процента в 1925 году до 58,0 процента в 1930 году. Банк Франции был исключением среди других стран индустриального мира благодаря высоким коэффициентам резервирования. Эти резервы предположительно должны были защитить Банк от волатильных колебаний обменных курсов.

Большой приток золота, вероятно, был вызван растущим присутствием Франции в мировой экономике и привлечением иностранного капитала. Страны, возвращавшиеся к золотому стандарту, устанавливали строгие резервные требования, чтобы удовлетворить спрос

Заключение

Роль золотого стандарта в усугублении Великой депрессии была существенной, а действия Банка Франции, направленные на накопление золота, увеличивали его роль в этом процессе. Возвращение к золотому стандарту и строгое соблюдение резервных требований среди стран только усугубили дефляционные тенденции и затруднили восстановление мировой экономики после кризиса.

Роль Банка Франции в усугублении Великой депрессии

Банк Франции стал одним из главных факторов, препятствующих восстановлению мировой экономики после Великой депрессии. Его стратегия накопления золота и неспособность контролировать резервы привели к серьезным последствиям.

Закон Пуанкаре и накопление золота

Закон Пуанкаре о стабилизации 1928 года стимулировал увеличение золотых резервов Банка Франции, устанавливая требование поддержания золотого обеспечения не менее 35 процентов обязательств. Однако закон не устанавливал верхний предел для золотого обеспечения депозитов. Это привело к тому, что Банку необходимо было увеличивать свои резервы, чтобы превысить установленный процент, что способствовало глобальной дефляции.

Международные реакции и Банк международных расчетов (БМР)

Британские официальные лица выражали обеспокоенность накоплением Францией золота, поскольку это усиливало глобальное распределение резервов и могло привести к дисбалансу. Попытки Банка Англии скорректировать процентные ставки не привели к успеху. Многие банкиры обратились за советом к Банку международных расчетов (БМР), который начал играть важную роль в содействии сотрудничеству между центральными банками мира и управлению глобальными финансовыми потоками.

Неудачные попытки восстановления

Банк Франции продолжал накапливать золото с 1929 по 1933 год, что оказало значительное воздействие на мировую экономику. Неспособность США разрешить золотой кризис могла быть связана с их изоляционистской политикой и напряженностью в отношениях с другими странами.

Заключение

Действия Банка Франции в период Великой депрессии оказали существенное влияние на мировую экономику, способствуя ее углублению и затрудняя восстановление. Вместо того, чтобы стимулировать экономический рост, стратегия накопления золота только усугубила кризис, создавая препятствия для международного сотрудничества и восстановления.

Оценка роли Банка Франции в период Великой депрессии

Дефляционная политика и рост золотых резервов

Министр финансов Рейно отстаивал дефляционную политику Банка Франции, утверждая, что механизмы саморегулирования золотого стандарта обеспечивали стабильность. Однако данные не подтверждают его утверждения: в период с 1930 по 1932 годы золотые резервы росли значительно быстрее, чем стоимость банкнот.

Роль золотого стандарта и негативные последствия

Рейно отмечал, что экономика Франции сильно зависит от импорта, и дефляция может негативно сказаться на ценах на сырье и готовую продукцию. Однако его убеждения в необходимости жесткой экономии не получили широкой поддержки.

Национализация и модернизация в 1936 году

Под контролем Народного фронта правительство начало обсуждать национализацию Банка Франции. Это привело к серии трудовых реформ и созданию механизмов для вмешательства в финансовые рынки, чтобы бороться с дефляцией и сохранить стабильность курса франка. Национализация также сопровождалась изменениями в денежно-кредитной политике, чтобы придать ей больший национальный характер.

Заключение

Роль Банка Франции в период Великой депрессии остается предметом споров. В то время как некоторые сторонники дефляционной политики отстаивают ее, другие видят ее вредные последствия и призывают к модернизации финансовой системы. Национализация Банка Франции в 1936 году стала одним из шагов к изменению этой системы и устранению проблем, связанных с золотым стандартом.

Развитие денежно-кредитной политики Банка Франции в период национализации

Стремление к сохранению золотых запасов

В условиях национализации Банк Франции продолжал стремиться сохранить высокие золотые запасы, рассматривая это как средство обеспечения стабильности. Однако внешние экономические факторы и увеличение экспорта привели к увеличению оттока золота.

Усиление контроля и отчетности

Для обеспечения стабильности и прозрачности денежно-кредитной политики Банк Франции был обязан представлять свои еженедельные балансовые отчеты министру финансов и публиковать их в официальном журнале. Это действие способствовало большей открытости и контролю со стороны государственных органов.

Конец золотому стандарту

Принятие Денежного закона 1936 года и его последующие поправки положили конец второй эпохе золотого стандарта во Франции. Банк больше не был обязан покупать золото в своих филиалах, что сделало франк не привязанным к фиксированному курсу золота.

Расширение полномочий Банка Франции

Уполномоченные операции на открытом рынке денежного рынка дали Банку Франции больше возможностей воздействовать на объем кредита и регулировать денежный рынок. Это означало переход к более современной роли центрального банка, способного адаптироваться к изменяющимся условиям экономики и финансового сектора.

В целом, эти шаги показывают стремление к модернизации и адаптации денежно-кредитной политики Франции к новым вызовам и требованиям экономической среды.

Развитие денежно-кредитной политики в период мировой войны

Расширение операций на открытом рынке

С началом Второй мировой войны Банк Франции получил свободу действий для увеличения прежнего лимита соотношения золота к обязательствам. Это позволило ему активизировать операции на открытом рынке, включая покупку краткосрочных государственных активов, таких как банковские акцепты и облигации.

Усиление мер по репатриации капитала

Банк Франции также активизировал усилия по репатриации капитала через стабилизационный фонд. Это была часть усилий по обеспечению финансовой стабильности в условиях войны и минимизации валютных рисков.

Создание страхового фонда

В ответ на обеспокоенность по поводу валютных рисков был создан страховой фонд. Это было направлено на защиту финансовой системы и минимизацию потенциальных убытков от валютных колебаний.

Запрет операций с золотом без одобрения Банка

В связи с опасениями постоянного оттока золота, Банк Франции запретил любые операции, связанные с золотом во Франции, если они не были одобрены самим Банком. Это было направлено на сохранение золотых резервов страны в условиях военного времени.

Бюджетные трудности и валютные потоки

Внутренний бюджет Франции был несбалансированным еще до начала войны, с оценкой дефицита в 1938 году примерно в 30 миллиардов франков. Запрет на операции с золотом без одобрения Банка был направлен на сдерживание оттока золота и минимизацию негативных валютных потоков.

В целом, денежно-кредитная политика Банка Франции в период мировой войны была направлена на обеспечение стабильности финансовой системы и минимизацию валютных рисков в условиях военного времени.

Исследование истории Банка Франции представляет собой важный вклад в понимание развития финансовых институтов и международных валютных систем. Рассматривая десятилетия финансовой истории, мы видим сложные вызовы, с которыми сталкивались губернаторы центрального банка, и их влияние на современные институты, такие как Европейский центральный банк или Народный банк Китая.

Исследование золотых, серебряных и валютных резервов Банка Франции добавляет новые аспекты в современную литературу по финансовой истории. Оно подчеркивает важность балансовых отчетов и их связь с денежно-кредитной политикой центрального банка. Эссе расширяет наше понимание Банка как исторической практики, внося контекст в работы других исследователей.

После освобождения Банк Франции национализирован законом от 2 декабря 1945 года. Он играет активную роль в программе восстановления и сотрудничает с другими центральными банками. В последующие годы он также сыграет важную роль в усилиях по созданию Европейского валютного союза.

1999-2002 гг.

Присоединение к Евросистеме и переход от франка к евро.

Банку Франции, ключевому игроку в модернизации экономических структур Франции и Европы, в соответствии с Законом от 4 августа 1993 года предоставлена ​​независимость в определении и реализации денежно-кредитной политики. В 1998 году он становится членом Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) и одним из основных акционеров Европейского центрального банка (ЕЦБ). Впоследствии он присоединяется к Евросистеме с созданием евро 1 января 1999 года. Таким образом, он участвует в управлении единой валютой более чем 300 миллионов европейцев.

Сегодня

Независимое и заслуживающее доверия учреждение, обслуживающее народ Франции и Европы.

Будучи французской опорой Евросистемы, Банк Франции является хранителем денежно-кредитной стратегии и финансовой стабильности, а также предоставляет важные услуги экономике и обществу. Опираясь на более чем 200-летнюю историю, Банк Франции идет в ногу с текущими проблемами, постоянно устремляя взгляд в будущее.