Ethereum Foundation и ряд других неназванных организаций получили запросы от SEC касательно статуса ETH. ForkLog разобрался, как это событие может повлиять на одобрение спотового биржевого фонда на базе второй по капитализации криптовалюты.
После регистрации BTC-ETF 10 января аналитики Bloomberg Эрик Балчунас и Джеймс Сейффарт оценили шансы на «зеленый свет» в 70% и 60% соответственно. Специалисты призвали ориентироваться на 23 мая — окончательный срок по предложению от VanEck.
Наличие уже зарегистрированного ETF на базе Ethereum-фьючерсов, присутствие в числе заявителей BlackRock помимо Grayscale, Franklin Templeton, VanEck, Fidelity и Invesco c Galaxy, а также отсутствие упоминания Ethereum в качестве ценных бумаг в исках SEC против Coinbase, Binance и Kraken делало подобные ожидания небезосновательными.
Подогреваемый также фактором Dencun эфир показал сравнимые с биткоином темпы роста, несмотря на активный спрос на биржевые продукты на базе цифрового золота.
После информации об «интересе» SEC к Ethereum Foundation ситуация, вероятно, развернулась на 180 градусов.
Еще раньше, ссылаясь на неактивный характер переговоров между эмитентами ETH-ETF и регулятором, эксперты Bloomberg снизили ожидания положительного вердикта до 35%. Теперь же они фактически признали, что на подобный исход в мае больше не стоит рассчитывать.
My cautiously optimistic attitude for ETH ETFs has changed from recent months. We now believe these will ultimately be denied May 23rd for this round. The SEC hasn't engaged with issuers on Ethereum specifics. Exact opposite of #Bitcoin ETFs this fall. https://t.co/TyAzAOrAC5
— James Seyffart (@JSeyff) March 19, 2024
Причем тут Ethereum Foundation?
Согласно Fortune, текущие запросы к Ethereum Foundation и другим организациям связаны со стартовавшей еще в 2022 году кампанией регулятора по классификации ETH в качестве ценной бумаги.
Поводом стал The Merge — переход блокчейна второй по капитализации криптовалюты на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake (PoS).
Еще в 2023 году глава SEC Гэри Генслер предупредил, что подобная модель может привести к трактовке токенов в качестве инвестиционных контрактов. Отсутствие конкретики в его ответах на наводящие вопросы касательно статуса ETH позволяло надеяться, что ведомство избежит «репрессий».
Вдобавок к «природе» PoS ведомство также заинтересовали документы и финансовые отчеты, связанные с бизнес-операциями Ethereum Foundation, что напомнило о развитии судебного процесса SEC против Ripple, завершившегося ничьей.
So this now very obviously feels like a coordinated attack on ETH. Hmm.
That’s interesting in light of Larry’s 576-1 record and the simple fact that he is unequivocally more powerful than Gary.
Wonder what’s gonna happen.
— Travis Kling (@Travis_Kling) March 20, 2024
If this is true, then it explains why the @SECGov has been so mum with the $ETH spot ETF issuers.
The @SECGov staff may be waiting for any lingering investigations to wrap before @GaryGensler gives them direction. pic.twitter.com/YtAc3PaeFW
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) March 20, 2024
Big Boss (Part V)
Following leaks of a SEC campaign seeking to investigate the security status of ETH, I have some thoughts as to how this may fit into the current SEC landscapehttps://t.co/ti89MKwoc6— Scott Johnsson (@SGJohnsson) March 21, 2024
Джонссон отметил, что расследование также поможет Комиссии отклонить предложения на спотовый Ethereum ETF, избегая при этом «подрыва аргументов» в судебных исках против Coinbase и Binance.
В качестве третьей версии он назвал желание ведомства применить «мягкий подход», заявив о продолжающемся расследовании статуса ETH вместо использования правоприменительных мер.
Эксперт подчеркнул, что в качестве формальной причины для отказа SEC может указать не недостаточную корреляцию между фьючерсами и спотовыми рынками ETH.
Балчунас согласился, что показатель не столь убедителен, как было в случае биткоина. По мнению Джонссона, ситуация может носить временный характер, поскольку «уровни корреляции со временем улучшаются».
Риски потенциального манипулирования также упоминали специалисты BloFin и отраслевой юрист Джейк Червински. Неопределенность также привносит механизм PoS, в частности из-за положения о стейкинге в предложениях ряда эмитентов.
If SEC was going to argue eth = security, the time to do it was *BEFORE* they approved eth futures ETFs last Oct…
They didn’t do that.
Why not? Was perfect opportunity.
Also too late to make correlation argument IMO. If ok w/ grandma buying eth futures ETF, then why not spot?
— Nate Geraci (@NateGeraci) March 21, 2024
3/ If the SEC had any doubt about the regulatory treatment of ETH in Oct 2023, it wouldn’t have approved the ETF. If ETH were in fact a security, then the CFTC-listed futures contracts (on which the ETFs were based) would be illegal, as any derivative on ETH would be considered…
— Brian Quintenz (@BrianQuintenz) March 20, 2024
The SEC picked fights with the industry and is losing badly in the Courts. They’re now fighting fellow regulators like the CFTC, and falling behind international counterparts. At what point will the SEC realize they will lose the war against ETH just as they lost against XRP? https://t.co/rG66npldf4
— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) March 21, 2024
There should be a list of catalysts likely to happen next year if we get a new admin and change in SEC leadership, including:
1) Regulated futures for SOL and a ton of other projects;
2) ETH spot ETF;
3) $COIN enforcement withdrawal?
$COIN & @standwithcrypto has $70+M warchest… https://t.co/L8IrO5B5Fg— Scott Johnsson (@SGJohnsson) March 25, 2024
В их числе:
- регулируемые фьючерсы на SOL и другие активы;
- спотовый ETH-ETF;
- отзыв правоприменительного процесса против Coinbase.
Напомним, аналитики Standard Chartered оценили совокупный приток в ETH-ETF в следующие 12 месяцев в случае его одобрения в $45 млрд. Для сравнения, с 10 января по 21 марта в BTC-ETF поступило $11,3 млрд.